Apprendre
Les concepts qui composent le score de biais, expliqués en français simple.
Le différentiel de taux
Quand une banque centrale (ex. la Fed) offre un taux plus élevé qu'une autre (ex. la BCE), les capitaux ont tendance à se déplacer vers la devise la mieux rémunérée.
Les taux US (niveau + momentum)
Le niveau du taux directeur de la Fed et la tendance du rendement à 2 ans US donnent la « tonalité » monétaire américaine.
Le positionnement COT
Chaque semaine, la CFTC publie les positions des grands intervenants sur les contrats à terme (futures). On suit la catégorie spéculative pertinente (Leveraged Funds pour les financiers, Managed Money pour les matières premières).
Le sentiment retail (contrarien)
Le sentiment retail mesure la proportion de particuliers positionnés à l'achat ou à la vente.
La technique (tendance + saisonnalité)
Momentum : on compare le cours à ses moyennes mobiles exponentielles (EMA 50 et EMA 200). Au-dessus des deux : haussier ; en dessous : baissier.
Le régime risk-on / risk-off
Le VIX mesure la volatilité implicite du S&P 500 (« indice de la peur »). VIX bas = marché serein (risk-on) ; VIX élevé = stress (risk-off).
Les taux réels
Le taux réel = taux nominal moins l'inflation anticipée (on utilise le 10 ans indexé US, DFII10).
La force du dollar
On suit la tendance d'un indice dollar large (DTWEXBGS). Un dollar qui se renforce pèse mécaniquement sur les actifs cotés en dollars.
Les fondamentaux (macro)
On agrège la santé d'une économie en trois familles : Croissance, Inflation et Emploi, à partir d'indicateurs publics réels (FRED).
L'inflation
CPI, cœur PCE, PPI mesurent la hausse des prix ; le rendement 2 ans reflète les anticipations de taux.
L'emploi
NFP (emplois créés), taux de chômage, inscriptions au chômage, JOLTS donnent la température du marché du travail.
La croissance
PIB, ventes au détail, confiance des consommateurs mesurent l'activité économique.